官方三期必开公式规律，美联储最新“褐皮书”发布：美国整体经济前景仍显悲观，-(2025已更新(今日/半月谈))

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　　6月5日电(张乃月)当地时间4日，美联储全国经济形势调查报告(简称“褐皮书”)发布，显示美国经济活动自上次报告以来略有下降，全部12个联邦储备区均报告经济和政策不确定性上升。整体经济前景仍显悲观。

　　122次提到“关税”

　　报告显示，与此前相比，物价水平继续温和上涨。企业普遍预计未来成本和物价将加速上升，甚至“显著或大幅增长”。

　　报告认为，较高的关税是推高成本的关键因素。部分企业计划通过调整受影响商品的价格、全面涨价、降低利润率或增加附加费等方式，在未来三个月内转嫁成本压力。

　　彭博社注意到，在这份50多页的报告里，“关税”一共出现了122次，较上期中的107次继续增加。而与“不确定性”相关的表达出现了80次。

　　四月初，美政府推出一系列关税政策，造成金融市场动荡。本周，白宫再次宣布提高进口钢铝关税，美国关税的最终具体形式和范围仍然高度不确定。

　　悲观情绪蔓延

　　近日，美国供应管理协会(ISM)发布的最新数据显示，5月美国制造业采购经理人指数(PMI)为48.5%，低于4月的48.7%。美国制造业连续三个月收缩，持续在50%的荣枯线以下。

　　分析指出，贸易冲突令美国企业界对经济前景的悲观情绪蔓延，给美国经济带来巨大不确定性。

　　美国关税政策也令全球市场和经济充满不确定性。

　　经济合作与发展组织(经合组织)首席经济学家佩雷拉接受美媒采访时表示，当前全球经济贸易政策的不确定性已达到前所未有的水平，将对各项经济指标产生深远影响。

　　佩雷拉表示，从今年5月中旬的数据看，美国对进口商品征收的实际关税税率已较一年前大幅提升，达到了“1938年以来最高水平”。若此前公布的所谓“对等关税”完全实施，美国关税水平将达到“19世纪90年代以来最高水平”。

　　经合组织6月3日发布的最新经济展望报告显示，预计今明两年美国经济将增长1.6%和1.5%，较其今年3月的预测值分别下调0.6和0.1个百分点。这已是经合组织年内第二次下调美国经济增长预期。